MACRO MARKETS巨汇洞悉场:人民币将继续大涨
11月21日,在人民币(7.1550, 0.0196, 0.27%)对美元中间价大幅调升206个基点带动下,在岸人民币和离岸人民币继续大涨,并双双触及7.13关口,创8月以来新高。对比2020年以来每次人民币升值来看,本轮升值趋势或才刚刚启动,后期有望继续。
数据显示,在11月20日,人民币对美元中间价大幅调升116个基点,单日升幅创2个多月新高后,11月21日人民币对美元中间价再度大幅调升206个基点,报7.1406创8月初以来新高,单日调升也创了7月中旬以来最大幅度。
11月21日,在岸人民币对美元和离岸人民币对美元继续强势走高,双双触及7.13关口。其中在岸人民币对美元盘中一度大涨超400个基点,而离岸人民币对美元也大涨300个基点以上,创8月以来新高,涨势强劲。
以在岸人民币对美元来看,拉长一段时间来看,本轮人民币一路贬值至9月8日低点7.3510,随后逐渐开启升值,至11月21日,累计最大升值已达2210个基点。不过其中11月以来进入加速升值期,期间累计最大升值为1876个基点,占本轮升值幅度的85%。可见本轮人民币对美元升值主要从11月份开始,并已进入持续升值趋势。而对比最近2020年以来历次人民币对美元升值走势来看,本轮升值或才刚刚开始。
最近3年多以来,在岸人民币对美元汇率曾有两轮大幅升值,本轮或为第三次。Wind行情显示,第一轮升值从2020年5月底低点7.1765开始,历经1年多至2022年3月初高点6.3040,累计最大升值超8700个基点。期间虽有些反复波动,但绝大多数时候是人民币单边升值。
随后第二轮人民币升值从2022年11月初低点7.3280开始,快速上涨到2023年1月中旬高点6.6896,两个多月就大幅升值6300多个基点,较第一波要快的多。而本轮人民币最大升值才2000多个基点,对比历史来看或许还有很大的升值空间,值得期待。
从外部因素看,人民币面临的外部扰动有所减弱。美国通胀数据持续回落,经济下行压力逐渐增大,美联储宣布暂停加息,近期美元指数也出现较大幅度回调。这一系列因素为人民币汇率的稳定提供了有利环境。
而从内部因素看,我国经济增长动能不断增强。随着稳增长政策持续发力,三季度以来我国经济呈现企稳回升态势,消费、投资、企业利润等主要宏观经济指标均出现边际改善。这使得人民币汇率的经济基本面支撑得以增强,推动了人民币对美元汇率的上升。
这种趋势有望在未来继续维持。一方面,我国经济持续恢复发展的态势没有改变,这将为人民币汇率的稳定提供坚实基础;另一方面,我国货币政策仍将保持稳健,为人民币汇率的稳定提供政策保障。
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