macro markets巨汇：就干预日元进行交易“风险很大”

【macro巨汇网讯】-加拿大皇家银行蓝湾资产管理公司（RBC BlueBay Asset Management）在日元剧烈波动和有关干预汇市的传言中，没有对日元抱任何希望。



该公司首席投资官马克·道丁（Mark Dowding）表示，在日本央行维持利率不变后，该公司上周结束了对日元走强的押注。该公司管理着逾1140亿美元的固定收益资产。在首次跌至34年新低之后，日元上周一一度上涨2.5%，一些交易员将此归因于日本当局的干预。



BlueBay长期以来一直认为，随着日本央行收紧政策，日本债券将下跌，随后的利率上升将增强日元的吸引力。但对于仍然做空日本政府债务的道丁来说，日本采取任何行动增强其货币的可能回报都不值得付出代价。



“你可以进行干预交易，但你处于非常危险的境地。”他在伦敦办公室接受采访时说，“当你面临目前这种对你不利的利差时，这意味着做多日元是一件代价高昂的事情。”



道丁表示，由于欧洲和日本的利率差异比美国小，BlueBay最近构建了日元兑欧元的多仓交易。他补充称，该公司倾向于在日本央行决定之前立即建立多头头寸，如果没有鹰派转变，则再次平仓。



日本央行此前维持政策不变的决定引发了日元的又一轮疲软。外界普遍猜测，日本央行可能会选择通过发出信号，表明多年来异常宽松的货币政策将更快结束，从而缩小与美国之间的利差，从而遏制日元贬值。日本央行的基准利率为0.1%，而美联储的目标区间在5.25%至5.5%之间。



"肯定会有一个你想持有日元的时刻，但你在选择时机，你需要选择政策出台的时机。"道丁说。



道丁表示，BlueBay是2022年从做空日本债券中获利的公司之一，目前该公司在相关基金中的做空配置已达到上限。他预计10年期日本国债收益率将从目前的0.88%左右升至2%。



日本央行此前的决定"是一个错误，因为日本央行本应走得更远。"道丁称。

“这几乎就像日本当局一直希望并祈祷美国经济放缓和美国降息一样，因为如果由于美国的政策行动而不是日本的政策行动，利差正在缩小，这实际上减轻了他们的压力。”