macro markets巨汇：2024年是转向降息的年份——世界各国央行将在这一年采取行动

【macro巨汇网讯】-随着通货膨胀在大多数经济体中受到控制，投资者正在密切关注利率决策，市场预计今年会出现一系列降息。

经济学人智库(Economist Intelligence Unit)在最近的一份报告中称，虽然大多数经济体的利率在2024年将保持在高位，但经济学家预计今年晚些时候会略有回落。为了抑制通货膨胀，大多数央行从2022年初开始大幅提高政策利率。

这家全球智库公司表示，在全球紧缩周期中，中国和日本仍是例外，不过北京方面的利率已开始略有下降。经济学人智库还预计日本央行将在第二季度退出负利率政策。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔(jerome powell)上周重申，他预计如果通胀信号配合，今年利率将开始下降，但没有给出具体的时间表。

根据美联储首选的通胀指标，目前的年通胀率为2.4%，仍高于美联储2%的目标。

在1月份的会议上，美联储将利率维持在5.25%至5.5%的区间内。市场目前预计美联储将在6月开始降息，首次降息幅度为25个基点。

欧洲央行上周也将政策利率维持在4%的历史高位，这表明在6月之前不会降息。

欧洲央行承认通胀放缓速度比预期的更快，并将其年度通胀预测从平均2.7%调降至2.3%。欧洲央行的通胀目标为2%。

瑞士2月份的通胀率比一年前上涨了1.2%，为近两年半来的最低水平，这引发了市场对于瑞士央行在3月21日会议上降息的希望。

瑞士央行当前的政策利率为1.75%，该央行的通胀目标范围为0%至2%。据LSEG表示，有超过40%的可能性，即在3月份降息25个基点，这将使瑞士央行的主要利率下调至1.5%。

瑞银（UBS）预计瑞士央行将等到第二季度才会进行首次关键利率调整，但不排除本月会进行利率调整的可能性。

加拿大央行在3月份连续第五次会议上将利率维持不变。其行长表示，现在考虑降息还为时过早。

与一年前相比，加拿大的通胀率在一月份放缓至2.9%。这是从去年12月的3.4%下降，并处于加拿大央行1%至3%的目标范围内。

土耳其央行在2月份将利率维持在45%不变，结束了连续八次加息的紧缩周期，很多人预计该央行将在2024年的大部分时间维持利率不变。该国的通胀率目前约为65%。

根据摩根大通（JPMorgan）的研究报告，土耳其央行可能会在11月和12月降息，并保持其年底的政策利率预测为45%。

澳大利亚央行将2月份的利率维持在12年来的4.35%的历史高位。

野村证券（Nomura）预计，随着通胀放缓和失业率上升，澳大利亚央行将在8月份开始降息。该公司表示，预计该国将“勉强避免陷入衰退”。

澳新银行（ANZ）最近指出，澳大利亚经济在2023年下半年继续放缓，第四季度GDP仅比前一季度增长了0.2%。这是在第三季度GDP从前一个季度增长了0.3%之后。

新西兰央行在2月份的会议上将官方现金利率维持在5.5%，预计通胀将在9月重新进入每年1%至3%的目标区间。

奥克兰储蓄银行（Auckland Savings Bank）预计新西兰央行直到11月才会开始降息。

印度尼西亚央行在最近的会议上将其基准政策利率维持在6%不变。

尽管这个东南亚国家的消费者价格通胀现在已经在印度尼西亚央行设定的全年1.5%至3.5%的目标范围内，但印度尼西亚央行行长考虑到只有在年底才会考虑降息75个基点。

“我们仍然密切关注全球的溢出效应......主要是美国货币政策方向的影响。”印度尼西亚央行行长佩里·瓦吉约（Perry Warjiyo）最近告诉CNBC。

惠誉解决方案（Fitch Solutions）研究部门BMI预计该行将在2024年底前将基准利率降至5%，从今年下半年开始，与美国和其他发达市场央行合作，“以免给印尼盾带来过度贬值压力”。

与其同行不同，经济学家们预计日本央行今年将加息，而不是降息。

Oxford Economics和麦格理（Macquarie）的经济学家表示，日本央行预计将在4月份采取行动，结束其负利率政策，这取决于年度工资谈判。

春季的工资谈判是日本央行是否已持续达到2%的通胀目标的重要因素，这是日本央行结束负利率政策的前提条件。

韩国央行在2月底将利率维持在3.5%的水平。

据报道，韩国央行行长表示，大多数董事仍然认为在通胀高于目标水平时讨论降息仍然“为时尚早”。

高盛（Goldman Sachs）亚洲资深经济学家权谷薰（Goohoon Kwon）表示，韩国央行仍可能是亚洲首批降息的央行之一，原因是持续的去通货膨胀和消费者支出的抑制。

权谷薰说，由于人工智能的出现带动了半导体的出口强劲反弹，使得韩国央行不再受到美国货币政策和通胀的限制。

*那么谁是第一个呢？*

High Frequency Economics首席经济学家卡尔·温伯格(carl weinberg)对CNBC表示：“加拿大央行是我第一个降息的候选人。”他解释说，加拿大不包括住房价格在内的CPI仅上涨1.7%。这低于央行的通胀目标，温伯格指出，该央行在经济中所能控制的所有价格涨幅都低于通胀目标的要求。

温伯格还表示：“2024年将是降息基准年。”

但摩根士丹利(Morgan Stanley)表示，亚洲各国央行不太可能先于美联储降息，因为美元走强意味着多数亚洲货币仍相对疲弱。

该投资银行的经济学家在一份报告中说，货币进一步贬值的可能性可能仍会给这些国家带来一些更高的通胀风险。

"尽管通胀正在消退，但在该地区多数经济体中，通胀要么刚刚达到目标区间，要么仍在缩小与目标区间的差距。"摩根士丹利表示。