macro markets巨汇：日本央行发出加息信号可能引发市场动荡的日子越来越近了

【macro巨汇网讯】-日本央行发出了迄今最强烈的信号之一，表明其负利率政策即将结束——市场对这一事件准备不足。

日本央行董事会成员高田肇(Hajime Takata)上周表示，随着日本摆脱工资和通胀不会上升的想法，日本央行的价格目标“终于出现了”。

他的言论推高了日元和债券收益率，并推动掉期市场对下个月加息的定价。上周日本央行行长也发表了上述言论。但如果日本央行这么快就采取行动，这些举措仍会让投资者容易受到波动加剧的影响。

PineBridge Investments Japan Co.的固定收益主管松川忠史（Tadashi Matsukawa）表示:“我觉得，在董事会成员高田肇发表讲话后，3月份很有可能加息。高田肇的讲话将新政策框架的想法带到了最重要的位置，他还就工资问题发表了深入的评论。”

隔夜指数掉期的交易员去年确信日本央行会在3月18日至19日的会议上改变政策，现在他们认为这种可能性在26%左右。相比之下，此前认为3月不太可能加息的经济学家们，现在则将此次会议视为“现场”事件。

在九名董事会成员中，高田肇被视为中立的一员，他没有暗示何时可能采取这一举措。彭博社本周联系的15位驻东京经济学家中，有7位表示，这种情况发生的前景在3月份，其中3位认为几乎肯定会发生，4位认为有可能发生。

总体而言，经济学家们仍预计4月份是最有可能发生政策转变的时候。隔夜指数掉期在4月会议前加息的可能性约为84%。

三菱UFJ资产管理公司（Mitsubishi UFJ Asset Management Co.）执行首席基金经理雅行山口（Masayuki Koguchi）表示:“短期和中期债券收益率似乎没有充分反映出这一举措。如果3月份取消负利率，债券收益率可能会意外跃升。”

三菱UFJ摩根士丹利证券(Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co.)首席固定收益策略师娜奥米·穆古鲁马（Naomi Muguruma）说，考虑到目前的市场定价，日本央行3月份加息可能会导致短期收益率飙升，并可能波及较长期债券。

高田肇说:“我们需要考虑灵活和敏捷的步骤，包括退出，例如，结束收益率曲线控制框架，负利率以及如何处理超调承诺。”

在9月份的一次演讲中，高田肇两次指出有必要耐心地继续大规模放松货币政策。周四，他没有提到这些需求。

日元兑美元汇率突破了150日元的心理线，上涨0.7%，创下近一个月来的最大涨幅。

在当天晚些时候的新闻发布会上，高田肇重申了日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)和副行长内田新一(Shinichi Uchida)等人此前传达的信息，即即使日本央行结束负利率，政策设置仍将保持宽松。

“我们不会一次又一次地加息。”高田肇说。

对政策敏感的两年期日本国债收益率一直在上升，本周微升至10多年来的最高水平，表明市场的某些部分发生了变化。上周，日本10年期国债收益率一度升至0.725%的高位。这仍远低于日本央行设定的1%作为参考点。如果负利率结束，收益率可能会突破这一门槛。