macro markets巨汇：日本央行坚持超宽松货币政策 植田和男希望评估明年春季工资谈判结果

【macro巨汇网讯】-鉴于影响全球第三大经济体的“极高不确定性”，日本央行在今年最后一次政策会议上维持其超宽松货币政策不变，将任何可能的退出政策推至新的一年。

日本央行一致决定将利率维持在-0.1%不变，同时坚持收益率曲线控制政策，将10年期日本国债收益率上限保持在1%作为参考。

日本央行在周二的政策声明中表示:“由于国内外经济和金融市场的不确定性极高，日本央行将耐心地继续实施货币宽松政策，同时对经济活动、价格以及金融状况的发展做出灵活反应。”

日本央行做出决定后，日元走弱，午盘交易中日元兑美元汇率约为143.5，而日经225指数上涨1%。10年期日本国债收益率基本保持不变。

由于日本央行可能退出超宽松货币政策的计划受到经济放缓和通胀降温的挑战，多数经济学家预计，日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)明年才会做出调整，前提是年度春季工资谈判确认了有意义的工资上涨趋势。

植田和男表示，尽管物价和工资似乎正朝着正确的方向发展，但情况仍不确定。并称，“如有必要，将毫不犹豫地采取额外的宽松措施。”

植田和男在会后的新闻发布会上表示:“趋势通胀朝着我们的价格目标加速的可能性正在逐渐增加。但我们仍需要仔细观察一个积极的工资-通胀循环是否会出现。"

植田和男在12月早些时候发表的言论提高了人们对货币政策变化的预期，引发了日元的反弹。日本央行在退出长期以来的超宽松货币政策方面一直持谨慎态度，担心任何过早的举动都可能危及最近刚刚出现的改善。

植田和男在这次新闻发布会上表示：我关于“从年底到明年面临更加严峻的局势”的言论是关于我作为日本央行行长第二年的总体立场。

他表示，我们仍然没有足够的信心作出“实现可持续、稳定的通胀”的预测。

“希望研究包括迄今工资趋势、未来工资变动以及对物价通胀的影响在内的数据。”植田和男表示，“我们对货币政策的决策将考虑导致未来美联储降息的各种条件，而不仅仅是美联储本身的行动。”

他补充道：“由于美联储的原因，急于改变（日本央行）政策是不恰当的。”

“希望评估春季工资谈判的结果，冒险过早降息将引发通胀回升。”植田和男表示，“负利率政策目前没有产生重大不利影响。目前很难确定退出负利率政策的计划。对于退出负利率政策时采取的具体政策顺序，我们没有详细的计划。”

他称，“下次会议上加息的可能性很低。无法决定在负利率结束后采取何种政策利率。”

*通胀前景*

上周五，日本央行还表示，预计到2024财年，核心通胀率将保持在2%以上。日本央行将核心通胀率定义为不包括食品价格的通胀率。尽管核心通胀率连续19个月超过2%的既定目标，日本央行仍“耐心地继续”实施其超级宽松的货币政策。

所谓的“核心核心通货膨胀”——减去食品和能源价格的通货膨胀——已经连续13个月超过日本央行2%的目标。

对日本央行来说，更倾向于让通胀由更可持续、更稳定的国内需求驱动。该央行认为，工资增长将转化为更有意义的螺旋式上升，从而鼓励消费者消费。

日本工会联合会(Rengo)10月说，在明年春季工资谈判中，它将要求加薪至少5%。在今年3月举行的谈判中，工会成功争取到了30年来最大的加薪。

日本央行的货币政策是复杂和多方面的，因为它在过去三十年中使用了各种量化宽松工具来推动世界第三大经济体的通货再膨胀。

在其他主要央行上调利率以对抗顽固的高通胀之际，它的超宽松姿态也使其与众不同。这种政策分歧在一定程度上解释了日元和日本政府债券面临的压力。