macro markets巨汇：随着YCC被调整 日本央行成员在达成价格目标上存在分歧

【macro巨汇网讯】-周三公布的7月份会议纪要显示，日本央行一位政策委员会成员说，2024年第一季度或许可以看出，该行长期追求的通胀目标已经实现。

在7月27日至28日的会议上，日本央行根据其收益率曲线控制计划，有效提高了长期债券收益率上限，令金融市场感到意外。

那次会议一个月后，日本央行委员会中的鹰派人物田村直树(Naoki Tamura)在北海道对商界领袖表示，实现通胀目标“最终且明显在望”。

7月份的政策调整是在一次会议上进行的，当时政府代表要求暂停12分钟，以便向同事们介绍审议情况。去年12月，当日本央行上一次修改收益率曲线控制政策（YCC）参数时，政府代表需要37分钟的暂停时间，这表明这次的讨论更加顺畅。

这可能是由于当时相对平静的市场环境。一些委员会成员指出，由于市场相对平静，7月份是调整YCC以实现更大政策灵活性的好时机。

总体而言，许多委员会成员都同意日本央行应该继续其货币宽松政策，这一立场本周得到了行长植田和男(Kazuo Ueda)和副行长内田新一(Shinichi Uchida)的强化。内田新一继上周维持政策稳定的决定后，周一强调了培育经济复苏萌芽的重要性。

在7月的会议上，日本央行上调了10年期国债收益率上限，为通胀上行风险做准备，同时上调了价格预期。植田和男和的第一个意外决定让观察日本央行的人士对政策正常化的潜在举措更加谨慎。在接受调查的经济学家中，约有一半的人表示，他们现在预计负利率将在明年上半年结束。

会议纪要显示，一些成员表示，日本央行需要明确解释，对YCC的调整并不代表其朝着政策正常化迈出了一步，也不意味着其耐心地继续宽松政策的立场有任何改变。

会议纪要乐观地显示，九名成员中的一些人表示，明年企业极有可能继续加薪。持续的工资增长是日本央行希望看到的一个关键因素，以便在经济中启动一个积极的通胀和增长周期。