macro markets巨汇：英国央行准备进行可能是其最后一次的加息

【macro巨汇网讯】-英国央行本周很可能再次加息，这可能是过去100年来一次大规模紧缩周期的最后一次欢呼，因为经济降温开始令政策制定者感到担忧。

在最近几天接受路透社调查的65位经济学家中，除一人外，其他所有人都预测英国央行将在周四将利率从5.25%上调至5.5%，这将是自2007年以来的最高水平。

金融市场没有经济学家那么确定——上周五的利率期货显示暂停加息的可能性为25%——但两者都认为，自2021年12月以来，借贷成本的连续上升已经进入了最后几天。

高盛(Goldman Sachs)和花旗(Citi)也预计，本周四的决定将是英国央行最后一次加息。

如果银行利率从0.1%的起点达到5.5%的峰值，它将在英国上个世纪最大的紧缩周期中排名第四，仅次于20世纪80年代末和70年代初和后期的飙升。

经济衰退伴随着之前所有的利率大幅上升，英国货币政策委员会(MPC)越来越担心经济衰退，因为它已经进行了14次加息，但尚未完全影响到实体经济。

过去一周的大部分数据都印证了英国央行行长安德鲁·贝利(Andrew Bailey)本月的言论，即英国央行“更接近”结束其紧缩周期。

尽管罢工等一次性因素是导致7月经济产出下滑的部分原因，但7月经济产出降幅大于预期，而且失业率已经超过了英国央行对整个第三季度的预测。

欧洲央行上周加息时也以疲弱的经济前景为理由，并暗示这将是其在当前周期中的最后一次加息。

但由于英国通胀率仍高于其他主要发达经济体，英国央行官员的计算可能更为复杂——英国薪资增长数据仍显示通胀风险。

巴克莱(Barclays)首席英国经济学家杰克·梅宁(Jack Meaning)表示:“尽管我们预计委员会的关键成员将围绕加息25个基点达成一致，但周期转折点的不确定性和微妙的平衡性意味着，我们相信双方都会有不同意见。”

从现在到周四公布的数据可能会改变这场辩论。

由于汽油价格上涨，定于周三公布的8月份通胀数据可能会逆转下降趋势。

投资者将对英国央行在贝利领导下对高于预期的通胀数据做出强烈反应的倾向保持警惕——一些经济学家表示，这种做法削弱了英国央行传递一致信息和控制市场利率的能力。

货币政策委员会还将提前看到备受关注的标准普尔全球企业调查报告，该报告将于周五公布。

一如既往，货币政策委员会在未来道路上使用的措辞，以及意见平衡的转变，可能会对市场产生重大影响。

花旗(Citi)首席英国经济学家本杰明·纳巴罗(Benjamin Nabarro)表示，英国货币政策委员会(MPC)最鹰派成员凯瑟琳·曼恩(Catherine Mann)上周发表的讲话可能提供了初步线索。曼恩在讲话中对暂停加息提出了警告。

“我们认为，曼恩对暂停的明确反对，以及与之相关的对货币政策委员会多数人判断的指责，表明内部讨论正在对她不利。因此，我们认为暂停是讨论的一部分。”

英国央行还将向投资者通报未来一年抛售其大量英国政府债券的计划，这一过程被称为量化紧缩。

多数经济学家认为，这将使削减债务速度从去年的每年800亿英镑加快至每年约1000亿英镑(1238亿美元)。