macro markets巨汇：英国央行料将连续第14次加息

【macro巨汇网讯】-预计英国央行周四将把利率从5%上调至5.25%的15年高点，不过由于通货膨胀率仍居全球主要经济体之首，6月份意外加息50个基点的情况有可能重演。

美联储和欧洲央行上周加息0.25个百分点，但与英国央行不同的是，市场认为前两者已经或接近加息周期的尾声。

最近几周，随着投资者试图判断英国是否存在根深蒂固的通胀问题，对英国央行将升至多高的押注出现了摇摆。

在数据显示工资增长创纪录后，市场对银行利率峰值的预期在7月11日达到6.5%，随后在消费者价格通胀大幅下降后回落至5.75%。

但6月份的7.9%的年度价格涨幅是英国央行2%目标的近四倍，是美国的两倍多。

英国首相里希·苏纳克（Rishi Sunak）在1月份承诺今年将通货膨胀率减半，这个目标现在看起来很有挑战性。

抵押贷款成本达到2008年以来的最高水平，拖累了住房建设。上周的一项调查显示，7月份整个经济中的私营部门增长降至六个月来的最低点。

投资者认为英国央行周四将银行利率上调至5.25%的可能性为三分之二，但对路透社调查的大多数经济学家来说，英国央行的决定是微妙平衡的。

荷兰国际集团(ING)经济学家詹姆斯·史密斯(James Smith)表示，在错过了去年的通胀飙升后，英国央行正在“进行一点自我反省”。

“这是为什么所有央行都倾向于过度紧缩而不是紧缩不足的部分原因，因为他们不想成为因通胀居高不下而被铭记的人。”史密斯说。

英国央行在其他主要央行之前，于2021年12月开始加息。周四的加息将是连续第14次加息。

*完成工作*

英国央行行长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）说：“至关重要的是我们要完成这项工作”。副行长戴夫·拉姆斯登(Dave Ramsden)表示，即使在最近下降后，通胀仍“过高”，长期压力没有太大缓解。

英国就业市场的情况喜忧参半。截至5月的三个月中，不包括奖金的工资年增长率保持在7.3%，是自2001年有记录以来的最高水平。然而，失业率出人意料地升至16个月来的最高水平4%，雇主公布的职位空缺减少了。

斯瓦蒂·丁格拉(Swati Dingra)可能是唯一一位投票支持暂停加息的货币政策委员会成员，指出6月份生产者价格通胀疲软，降至0.1%，为2020年12月以来的最低水平，低于去年7月的近20%。

同样投票支持今年维持利率不变的西尔瓦纳·坦雷罗(Silvana Tenreyro)已被Kroll Institute前首席经济学家梅根·格林(Megan Greene)取代，后者曾表示，假设通胀将自动回到目标水平将是“错误的”。

然而，一些英国央行的批评者认为，这有可能导致不必要的经济低迷，而且加息不是解决食品和能源价格上涨导致的通胀的好工具。

“主要赢家是银行，由于利率上升，它们的利润大幅增长。”活动组织Positive Money的联合执行董事弗兰·博艾特(Fran Boait)表示。

由于市场利率预期上升，英国央行可能会下调增长和通胀预期，这是预测的重要组成部分。

上周，国际货币基金组织（IMF）预测英国经济今年将增长0.4%，在七国集团（G7）中排名第二差，仅次于德国。

通常，英国央行对两年内通胀的预测与其2%目标的偏离程度被解读为其对市场利率押注认同程度的信号。

然而，最近几个月，英国央行更加关注持续通胀的风险。

“我认为我们将获得同样的前瞻性指引，这是足够模糊的，以保持他们的选择开放。”荷兰国际集团的史密斯说。