macro markets巨汇：美联储加息0.25个百分点至5.25%-5.5% 将利率提高到22年来的最高水平

【macro巨汇网讯】-美联储周三批准了备受期待的加息，将基准借贷成本提高至逾22年来的最高水平。

金融市场已经完全消化了这一举措，联邦公开市场委员会（FOMC）将基金利率上调0.25个百分点，至5.25%-5.5%的目标区间。这一目标区间的中点将是2001年初以来基准利率的最高水平。

市场一直在关注此次加息可能是最后一次加息的迹象，然后美联储官员会休息一下，观察之前的加息对经济状况的影响。虽然政策制定者在6月份的会议上暗示，今年将有两次加息，但市场一直认为，今年不会再有加息的可能性大于50%。

在新闻发布会上，美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)表示，自去年年中以来，通胀有所放缓，但达到美联储2%的目标“还有很长的路要走”。尽管如此，他似乎为美联储在9月份的下一次会议上保持利率不变留下了空间。

鲍威尔说:“我想说，如果数据证明是正确的，我们当然有可能在9月份的会议上再次提高(联邦)基金利率。我还想说，我们可能会选择保持稳定，我们将进行仔细的评估，就像我说过的那样，一次次地开会。”

鲍威尔说，FOMC将评估“即将公布的全部数据”以及对经济活动和通货膨胀的影响。

会议结束后，市场开始反弹，但股市收盘时涨跌互现。道琼斯工业平均指数继续走高收盘，上涨82点，但标准普尔500指数和纳斯达克综合指数变化不大。国债收益率走低。

“现在是时候让美联储给经济时间来吸收过去加息的影响了。”RSM的美国首席经济学家乔·布鲁苏埃拉斯（Joe Brusuelas）说，“随着美联储最新加息25个基点的消息现已记录在案，我们认为，通胀基本速度的改善、就业创造的降温和温和增长正在为美联储有效结束加息创造条件。”

不过，会后声明只是模糊地提到了FOMC未来的行动方向。

“委员会将继续评估更多信息及其对货币政策的影响。”该声明的措辞与前几个月的沟通有所不同。这呼应了一种依赖数据的方法——而不是固定的时间表——几乎所有美联储官员都在最近的公开声明中接受了这种方法。

这次加息得到了投票委员会成员的一致同意。

声明中唯一值得注意的其他变化是，在6月份的会议上，尽管预计未来至少会出现温和衰退，但仍将经济增长从“温和”上调至“稳健”。该声明再次将通胀描述为“上升”，就业增长为“强劲”。

此次加息是FOMC在2022年3月开始的紧缩过程中第11次加息。该委员会决定跳过6月份的会议，因为它评估了加息的影响。

此后，鲍威尔表示，他仍然认为通胀过高，并在6月下旬表示，他预计货币政策将受到更多“限制”，这一术语意味着更多的加息。

联邦基金利率决定了银行间的隔夜拆借利率。但它会蔓延到许多形式的消费者债务，如抵押贷款、信用卡、汽车和个人贷款。

自20世纪80年代初以来，美联储从未如此激进地加息，当时它也在应对异常高的通胀和疲软的经济。

最近通货膨胀方面的消息令人鼓舞。6月份，消费者价格指数（CPI）在12个月的基础上上涨了3%，而一年前的增长率为9.1%。消费者对物价的走向也越来越乐观，密歇根大学(University of Michigan)最新的情绪调查显示，未来一年物价将上涨3.4%。

然而，当排除食品和能源时，CPI以4.8%的速度运行。此外，克利夫兰联邦储备银行的CPI追踪器显示7月份整体年率为3.4%，核心年率为4.9%。美联储的首选指标，个人消费支出价格指数，5月份整体上涨3.8%，核心上涨4.6%。

所有这些数字虽然远低于当前周期的最差水平，但都高于美联储2%的目标。

尽管利率上调，经济增长却出人意料地富有弹性。

根据亚特兰大联邦储备银行的数据，第二季度GDP年化增长率为2.4%。许多经济学家仍然预计未来12个月会出现衰退，但迄今为止这些预测至少被证明是不成熟的。在对最初估计进行大幅上调后，第一季度GDP增长了2%。

就业率也保持得非常好。2023年，非农就业人口增加了近170万，6月份的失业率相对温和，为3.6%，与一年前持平。

“我一直认为...”鲍威尔说，“我们将能够实现通货膨胀回落到我们的目标，而不会出现导致大量失业的真正严重的经济衰退。”

随着加息，该委员会表示将继续削减资产负债表上的债券持有量，在美联储开始量化紧缩措施之前，资产负债表上的债券持有量达到了9万亿美元的峰值。由于美联储每月允许高达950亿美元的到期债券收益滚存，资产负债表现在为8.32万亿美元。