macro markets巨汇：在美元持续走强之际 亚洲抵制汇率“过度”波动

【macro巨汇网讯】-亚洲最高货币官员们正在对本周导致本币汇率跌至7个月来最低水平的押注进行反击，这加剧了本币今年以来的表现不佳。

日本财务省官员本周一直警告不要让日元“过度”贬值。周二晚间，马来西亚官员对林吉特表达了同样的担忧，而中国本周两次将人民币汇率固定在高于预期的每日汇率，以支撑人民币汇率。

包括日元、人民币和美元在内的世界主要货币的走势形成鲜明对比，突显出国内利率和货币周期的差异。与此同时，在新冠疫情、俄罗斯对乌战争和能源危机之后，全球各国央行继续面临高通胀或增长放缓。

今年迄今，日元兑美元汇率下跌逾9%，马来西亚林吉特下跌约6%，人民币下跌近5%。这三种货币兑美元汇率本月均触及七个月低点，是今年亚洲受创最严重的货币之一。

澳大利亚联邦银行(Commonwealth Bank of Australia)经济学家兼外汇策略师卡罗尔·贡（Carol Kong）周三在一份报告中表示，日本财务省干预外汇市场的风险已经增加。她补充称，“随着美元兑日元将进一步上涨”，当局可能正在买入日元。

“然而，我们注意到，在日本财务省决定干预时，最重要的是变化的速度，而不是水平。”卡罗尔·贡说，"潜在的外汇干预可能会加剧日元的波动。"

日本央行极度宽松的货币政策和美联储激进的反通胀立场之间的政策分歧正在推动美元走强。

“我们正怀着强烈的紧迫感密切关注汇率走势。”路透社周三援引日本最高货币事务官员神田正人(Masato Kanda)的话，重申了他周一的言论，“如果它变得过度，我们将做出适当的回应。”

据路透社报道，日本财务大臣铃木俊一（Shunichi Suzuki）周二表示，日元下跌存在“急剧和单边的趋势”，如果趋势变得过度，日本当局可能需要采取适当的行动。

星展银行（DBS）高级外汇策略师菲利普·黄（Philip Wee）在周三的一份报告中表示，如果日元兑美元汇率在145-150日元之间，干预日元的风险很高。在周四的亚洲交易中，日元兑美元汇率徘徊在144左右。

去年，日本财务省在9月22日、10月21日和10月24日这三个不同的日子里，用大约680亿美元进行干预，以支撑日元——当时日元兑美元汇率跌至150日元，跌至1990年以来的最低水平。

*马来西亚的反对*

马来西亚央行周二晚间表示，“林吉特最近的贬值幅度没有反映马来西亚的经济基本面。”

“马来西亚央行将干预外汇市场，以阻止被认为过度的货币波动。”助理行长阿德南·扎拉尼(Adnan Zaylani)在声明中表示。

“虽然林吉特的价值将继续由市场决定，但马来西亚央行预计，政府正在采取的进一步加强经济的措施将有助于确保林吉特更好地反映该国的基本面。”他补充说。

马来西亚央行表示，美联储利率的进一步明朗以及中国刺激措施可能带来的积极迹象，可能会从总体上为林吉特和亚洲货币提供支撑。

在周三的一份客户报告中，高盛(Goldman Sachs)经济学家指出，马来西亚广泛的国际收支恶化——受到对外直接投资大幅增加、投资收益流出和债券流出的推动——是支撑林吉特疲软的一个关键原因。

“在任何情况下，我们认为央行只会干预以减少波动，而不是试图改变美元/林吉特的更广泛方向。”他们补充道。

*中国的干预措施*

在设定了两次高于预期的人民币每日参考汇率后，中国人民银行周三没有采取同样的行动。

中国人民银行每日在岸人民币汇率中间价受到密切关注，以寻找与其对人民币走势的官方立场相关的线索。央行允许人民币在每天中间价上下2%的狭窄区间内交易。

周三，中国人民银行将其受管理货币的每日中间价设定为1美元兑7.2101元人民币，而路透社的估计为1美元兑7.2092元人民币。此举导致人民币汇率走低，回到去年11月初以来的最低水平附近。

尽管全球第二大经济体增长放缓，但中国迄今在经济刺激方面一直保持沉默。周三的官方数据显示，2023年前五个月，中国工业企业的累计利润下降了18.8%，加剧了这种悲观情绪。

摩根大通(JPMorgan)经济学家在周三的一份报告中写道:“干预后汇率表现的经验表明，央行的阻力充其量只能减缓汇率波动的势头，但对改变趋势几乎没有作用。”

“考虑到对增长的悲观情绪和不断扩大的收益率差是汇率疲软的核心，汇率强势的回归需要这两个基本面阻力更持久地消退。”他们补充道。