macro markets巨汇：日元兑美元可能达到120日元水平 较去年10月的峰值上涨20%

【macro巨汇网讯】-受日本央行政策变化的影响，日元有可能在年底前升值到1美元兑120日元。

野村证券(Nomura)全球外汇策略主管克雷格·陈(Craig Chan)表示:“我们认为，到6月底，美元兑日元汇率将达到125日元水平，实际上，到今年年底，我们将达到120日元。”

野村证券的观点支持了这一预测，即美联储在加息方面已经达到“顶峰”，以及这家日本金融控股公司预计日本央行可能会调整其收益率曲线政策，支持了这一预测。

“我们认为美联储正处于顶峰。但我认为这也是关于当地的故事。当然，在我们看来，围绕日本央行政策仍存在微调风险。”克雷格·陈表示。

据日本当地媒体报道，日本央行新任行长植田和男在周一的就职简报中强调，他打算“维持非常规货币政策”，以实现日本央行2%的通胀目标。

植田和男表示，保留该行目前的收益率曲线控制(YCC)政策及其负利率政策是“合适的”。

在日本的收益率曲线控制政策下，短期利率保持在-0.1%的超级鸽派水平，10年期国债收益率在零上下0.5%。

美国3月消费者价格指数低于预期，一些经济学家预测美联储的加息周期可能很快就会停止。

目前，美元兑日元的汇率为133。对1美元兑120日元的预测意味着日元将从10月20日的峰值151.94日元升值约21%。

虽然判断日本央行将采取何种调整以及何时可能发生是不同的，但克雷格·陈表示，“随着我们今年继续前进，这种可能性会增加。”

“它可能会将目标从10年期转向5年期、2年期。”他假设道，并表示“目前完全放弃该政策是相当不现实的。”

至于何时可能出现潜在的调整，克雷格·陈预测最早可能在4月底或6月出现。

*彻底取消YCC？*

同样，渣打银行(Standard Chartered Bank)亚洲外汇策略师迪维亚·德弗什（Divya Devesh）估计，今年晚些时候市场可能会看到美元兑日元跌至120日元。

然而，他预计，在YCC全面改革的推动下，日元将继续升值，而不仅仅是小幅升值。

“我们的基本设想是，我们预计日本央行将在6月份的会议上基本上取消YCC...全部。”德弗什说。

虽然他承认完全取消或扩大浮动区间都是可行的，但他认为日本央行不会选择后者。

“如果(他们)以渐进的方式推进……市场将开始投机，市场希望现在就定价，而不是在日本央行的会议上，这就成为日本央行的一个问题。”

德弗什解释道。

“从日本央行的角度来看，取消YCC或许更容易。”