macro markets巨汇：贝莱德称：市场对美国降息的押注是错误的

【macro巨汇网讯】-贝莱德(BlackRock Inc.)称，美联储将继续提高利率，尽管交易员们不这么认为，因为人们担心银行业危机席卷市场。

这家全球最大的基金管理公司青睐通胀挂钩债券——为价格上涨提供保护的证券——认为随着经济陷入衰退，市场对美国即将降息的预期是错误的。包括李玮（Wei Li）在内的贝莱德投资研究所(BlackRock Investment Institute)策略师在一份客户报告中写道，这一次有所不同，因为美联储及其同行已经明确表示，冲击银行业的问题不会停止他们对抗通胀的斗争。

“我们预计今年不会降息——这是在衰退来袭时，各国央行急于拯救经济的老套路。”策略师们表示，“我们认为，抑制通胀将进入一个新的、更加微妙的阶段：战斗减少，但仍不会降息。”

贝莱德的观点与道明证券(TD Securities)和双线资本(DoubleLine Capital LP)的观点相冲突，后者表示，随着经济衰退风险的增加，美联储错误地认为有必要继续加息。本月，美国数家银行倒闭和瑞士信贷银行集团(Credit Suisse Group AG)危机，迫使全球重新思考货币政策前景，同时引发逾10年来美国国债收益率的最大波动。

随着对银行业危机蔓延的担忧减轻，美国两年期国债收益率(对央行政策变化最敏感的证券之一)周一从今年的最低水平附近跃升。虽然投资者已经恢复了对美联储5月加息25个基点的预期的定价，但他们也押注市场尚未完全摆脱困境，年底前可能会有约75个基点的宽松政策。

周二，两年期美国国债收益率回落6个基点至3.93%。

最近的经济数据证实了贝莱德的观点，即美联储可能“低估了劳动力市场紧张导致的顽固通胀。”美国2月份核心消费者价格指数(CPI)上涨，而纽约联邦储备银行的研究发现，通胀似乎将持续比此前预期更长的时间。

贝莱德的策略师表示:“我们认为，只有当更严重的信贷紧缩发生，并导致比我们预期更严重的衰退时，美联储才能实施市场定价的降息。”他们写道，该公司保持了对发达市场股票的减持头寸，以反映其市场观点。