macro markets巨汇：美联储主席鲍威尔表示 利率“可能会高于”此前的预期

【macro巨汇网讯】-美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)周二警告说，利率可能会高于央行决策者的预期。

这位央行领导人引用今年早些时候的数据称，通胀已经逆转了2022年底的减速，并警告称，未来将收紧货币政策，以减缓经济增长。

“最新的经济数据强于预期，这表明最终利率水平可能高于此前的预期。”鲍威尔在为本周在国会山的两次露面准备的讲话中说，“如果所有数据都表明有必要加快紧缩速度，我们将准备加快加息步伐。”

这些言论有两个含义：第一，联邦基金利率的峰值或终端水平可能高于美联储官员此前的暗示；第二，如果通胀数据继续走热，上个月小幅上调0.25个百分点的转变可能是短暂的。

在去年12月的估计中，官员们将最终利率定为5.1%。根据芝加哥商业交易所集团(CME Group)的数据，鲍威尔的讲话后，目前的市场定价上涨至5.5%-5.75%。鲍威尔没有具体说明他认为利率最终会有多高。

讲话发表之际，市场普遍乐观地认为，美联储可以在不使经济陷入困境的情况下抑制通胀。

鲍威尔的言论发布后，美国股市大幅下跌，而美国国债收益率飙升。市场定价也大幅倾向于在3月21日至22日联邦公开市场委员会（FOMC）会议上加息0.5个百分点的可能性。

1月份的数据显示，以个人消费支出价格衡量的通胀率——政策制定者的首选指标——仍以每年5.4%的速度运行。这远高于美联储2%的长期目标，也略高于去年12月的水平。

鲍威尔表示，目前的趋势表明，美联储抗击通胀的工作尚未结束，尽管他指出，1月份的一些热点通胀数据可能是不合时宜的温暖天气的产物。

“我们已经覆盖了很多领域，到目前为止，我们收紧政策的全部效果尚未显现。即便如此，我们还有更多工作要做。”他并补充说那里的道路可能会“崎岖不平”

鲍威尔周二在参议院银行、住房和城市事务委员会发表讲话，周三将在众议院金融服务委员会发表讲话。

这位美联储主席面临参议院小组民主党人的一些抵制，他们将通胀归咎于企业贪婪和价格欺诈，并表示美联储应该重新考虑加息。马萨诸塞州参议员伊丽莎白·沃伦(Elizabeth Warren)经常批评鲍威尔，指责美联储的通胀目标将使200万人失业。

“我们正在采取我们所拥有的唯一措施来降低通货膨胀。”鲍威尔说，"如果通货膨胀率保持在5%或6%，我们就放弃工作，工人们会过得更好吗？"

过去一年，美联储已八次上调基准基金利率，至目前4.5%-4.75%的目标水平。从表面上看，基金利率决定了银行间的隔夜拆借利率。但它会渗透到抵押贷款、汽车贷款和信用卡等众多其他消费者债务产品中。

最近几天，亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔·博斯蒂克(Raphael Bostic)等一些官员表示，他们认为加息很快就会结束。然而，包括美联储理事克里斯托弗·沃勒(Christopher Waller)在内的其他人对最近的通胀数据表示担忧，并表示紧缩政策可能会继续实施。

“恢复价格稳定可能需要我们在一段时间内保持货币政策的限制性立场。”鲍威尔说，“历史记录强烈警告不要过早放松政策。我们将坚持到底，直到任务完成。”

鲍威尔指出，在住房等领域，通货膨胀方面取得了一些进展。

不过，他也指出，在不包括住房、食品和能源的重要服务支出方面，“几乎没有反通胀的迹象”。这是一个重要的限定条件，因为这位美联储主席在2月初的会后新闻发布会上表示，经济中的反通胀进程已经开始，这些言论帮助推高了股市。

市场大多预计美联储将在本月晚些时候的联邦公开市场委员会会议上连续第二次加息25个基点。然而，根据芝加哥商业交易所集团(CME Group)的数据，在鲍威尔讲话时，市场预计3月份会议上加息0.5个百分点的可能性为69%。

鲍威尔重申，利率决定将“逐个会议”做出，并将取决于数据及其对通胀和经济活动的影响，而不是一个预设的过程。