macro markets巨汇：日元干预风险令外界关注美联储不断膨胀的现金储备

【macro巨汇网讯】-花旗集团(Citigroup Inc.)称，如果日本当局出手支撑日元，可能需要卖出美国国债，而不仅仅是动用存放在美联储一个重要工具中的资金。







美联储海外逆回购协议工具（全球货币官员隔夜保存现金的工具）的使用在过去三周增加了约320亿美元，达到3650亿美元的三个月高点。



资金流入引发了人们的猜测，即日本政策制定者正在增加美元现金储备，为提振日元做准备。目前日元兑美元汇率接近1美元兑152日元的34年低点。但Wrightson ICAP表示，该工具资金的增加可能是暂时的，与季度末和美国漫长的假日周末有关。



更重要的是，日本官员在2022年的上一轮货币干预中没有动用美联储的这一工具，花旗集团策略师杰森·威廉姆斯(Jason Williams)在周一的一份报告中写道，“大部分现金十年来都没有动用过。”

“因此，我们预计，如果干预措施使日元汇率超过152，短期国库券或息票将出现一些抛售。”



日本央行等货币当局可以将资金存放在美联储工具中赚取利息，而不是以国库券和其他证券的形式。当他们需要部署美元时，他们可以从该机构中提取资金，而不会扰乱市场。



Wrightson的卢·克兰德尔(Lou Crandall)还指出，该基金之所以具有吸引力，可能是因为它可以作为一个收市账户，在3月29日美国市场因耶稣受难日假期休市期间可以使用。



克兰德尔指出，还有一个明显的迹象表明，日本并没有在季末现金储备激增中发挥作用：日本财务省上周发布的3月份数据显示，外国央行持有的现金有所减少，这表明美联储持有的资金增加是由其他国家推动的。