macro markets巨汇：欧洲央行维持利率不变 但通胀疲软提振了降息前景

【macro巨汇网讯】-欧洲央行在第四次会议上维持利率不变，因通胀和经济增长前景趋软，增强了6月开始降息的预期。

存款利率保持在创纪录的4%——正如彭博调查的所有经济学家所预测的那样。欧洲央行管理委员会重申，在“足够长的时间”内维持这一借贷成本水平，将对消费者价格增长回归2%的目标做出“重大贡献”。

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德(Christine Lagarde)表示，通货膨胀明显放缓，但她和她的同事们目前对降息没有“足够的信心”。

“我们显然需要更多的证据，更多的细节。”她周四在法兰克福对记者说，“我们知道这些数据将在未来几个月公布。4月份我们会知道更多，但6月份我们会了解更多。”

在欧洲央行宣布利率决定后，交易员加大了对货币宽松政策的押注，目前预计2024年将降息整整一个百分点，而此前的预期是约93个基点。欧元兑美元汇率一度下跌0.2%，至1.0874美元，收盘上涨0.48%至1.0945美元。10年期德国国债收益率下跌6个基点，至2.26%。

与美联储和英国央行一样，欧洲央行正在考虑何时解除对通胀的警报，并开始撤销为抑制通胀而实施的前所未有的货币紧缩政策。尽管欧元区20国物价涨幅正接近目标，但政策制定者对过早降息持谨慎态度，并希望确保工资涨幅在可控范围内。

他们最新的季度预测显示，今年的通胀率为2.3%，低于去年12月的2.7%，并将2025年的预期下调至2%。与此同时，预计欧洲经济2024年将增长0.6%，而此前预计为0.8%。

欧洲央行在一份声明中表示:“管理委员会将继续遵循依赖数据的方法，以确定适当的限制水平和持续时间。尽管大多数潜在通胀指标已进一步缓解，但国内价格压力仍然很高，部分原因是工资的强劲增长。”

大多数官员一直在围绕6月的降息时间表达成共识——尽管一些官员希望在欧洲经济努力摆脱一年多的停滞之际采取更快的行动。

出于这个原因，许多政客也渴望更宽松的金融环境。意大利财政部长贾恩卡洛·乔治蒂（Giancarlo Giorgetti）上周表示:“降息可能有助于刺激经济增长，目前整个欧洲的经济增长都很低。我想我不是唯一一个持这种观点的人。”

尽管政策制定者对通胀持续回落更有信心，但多数人认为现在宣布胜利还为时过早，他们希望看到更多支持通胀回落的数据，然后再为宽松货币政策开绿灯。

2月份的通胀率为2.6%，略高于预期，这为那些不想急于降息的人提供了支持。然而，彭博经济编制的临近预测显示，3月份的通胀率为2%，这表明欧洲央行比它想象的更接近其目标。

无论现实如何，多数政策制定者在采取行动之前，都热衷于研究未来几个月即将公布的薪资数据。他们甚至包括像希腊的扬尼斯·斯托纳拉斯（Yannis Stournaras）这样的鸽派，他最近表示，欧洲央行在6月之前“不会有足够的信息”来决定降息。

在美国，美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)周三表示，“在对通胀持续向2%迈进有更大信心之前，预计降低目标区间是不合适的。”

国际清算银行(BIS)也同样谨慎，本周警告称，目前服务业在整体价格增长中的主导地位可能导致更顽固的通胀，并要求收紧政策。