macro markets巨汇：鲍威尔接受采访时重申 美联储对过早降息持谨慎态度

【macro巨汇网讯】-美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）表示，政策制定者可能会等到今年3月以后再降息。他试图向广大公众解释美联储最终降息的理由。

据哥伦比亚广播公司(CBS)提供的文字记录显示，鲍威尔周四接受CBS《60分钟》节目采访时重申，美联储官员希望看到更多的经济数据，以确保通胀在通往2%目标的可持续道路上。该节目于周日晚间播出。

鲍威尔在接受哥伦比亚广播公司(CBS)的斯科特·佩利（Scott Pelley）采访时表示:“过早行动的危险在于，工作还没有完全完成，过去六个月的良好数据在某种程度上并不是通胀走向的真实指标。”

“我们认为情况并非如此。”他说，“但谨慎的做法是，给它一些时间，看看数据继续证实通胀正在以可持续的方式降至2%。”

鲍威尔表示，在3月19日至20日的会议上，负责制定利率的联邦公开市场委员会(FOMC)不太可能对通胀的走向“达到那种信心水平”，这与他在上周三的新闻发布会上的讲话相呼应。

佩利在画外音中说，鲍威尔暗示第一次降息可能会在年中左右发生，尽管采访的文字记录——包括在节目中没有播出的评论——并没有表明这一点。

美国国债在亚洲市场开盘下跌，因为鲍威尔的言论突显出，债券投资者对快速降息的预期可能过高。所有期限的美国国债都下跌，基准10年期国债收益率攀升4个基点，至4.06%。

鲍威尔还表示，他预计政策制定者不会“大幅”改变他们对2024年利率的预测。根据他们的中值估计，去年12月的预测显示，他们预计基准贷款利率到今年年底将达到4.6%。

"除了几位与会者外，所有与会者都认为，我们今年开始通过降息来调整限制性立场是合适的。"鲍威尔表示，“因此，这当然是基本情况，我们将这样做。考虑到整体情况，我们只是想选择合适的时机。”

*更广泛的受众*

这次采访为鲍威尔提供了一个与更广泛的受众交流的机会，就在几天前，美联储决定将利率维持在5.25%至5.5%的22年高点不变。政策制定者上周三结束了激进的加息行动，但暗示他们并不急于降息。

尽管近几个月来通胀已经大幅下降，但鲍威尔一再强调，美联储在降低借贷成本之前需要看到更多的数据。他上周暗示，第一季度不太可能降息。

美联储青睐的通胀指标在去年年底放缓至2.6%，远低于2022年年中7.1%的峰值。虽然这仍高于美联储2%的目标，但劳动力市场依然强劲。上周五公布的数据显示，美国1月份失业率保持在3.7%的历史低位，雇主新增了35.3万个就业岗位。

今年政策转向的时机给美联储带来了独特的挑战。物价的快速上涨激怒了美国人，影响了拜登总统的支持率，并将鲍威尔和美联储推入了大选年的政治。今年降息将使美联储受到共和党人的指责，他们指责美联储试图在大选前通过帮助经济来提振民主党。

包括参议员谢罗德·布朗和伊丽莎白·沃伦在内的民主党议员上周致信鲍威尔，敦促他降低利率。前总统唐纳德·特朗普上周五告诉福克斯商业网络（Fox Business Network），他不会再次任命鲍威尔，尽管他在2017年选择了他来领导美联储。

鲍威尔强调，正如他过去一再强调的那样，美联储官员不会将政治或选举因素纳入政策决定。“我们从来没有。我们永远也不会。”

“正直是无价的，到最后，这就是你所拥有的一切。”他补充道，“我们打算保留我们的（正直）。”

*通胀之战*

这是鲍威尔自2021年下半年通胀开始飙升以来首次出现在《60分钟》节目中。美联储官员将物价上涨主要归因于“暂时性因素”，但服务成本也开始上涨，这表明通胀已经蔓延到供应链之外。

鲍威尔于2021年11月被拜登提名连任。美联储一直等到2022年3月才加息，然后做出了激进的回应。在16个月的时间里，基准贷款利率从接近零的水平跃升至5.25% - 5.5%的区间，导致汽车、住房和信用卡的借贷成本飙升。三家地区性银行在2023年初倒闭。

这是自上世纪80年代初美联储前主席保罗·沃尔克(Paul Volcker)对通胀宣战以来最快的加息速度。但与上世纪80年代不同的是，通货膨胀率大幅下降，就业和经济增长几乎没有受到影响。

Potomac River Capital首席投资官马克·斯宾德尔(Mark Spindel)在采访播出前表示，鲍威尔“想要控制大选前的舆论”。“这并不完全是庆祝胜利，但他想提醒全美国，美联储是多么成功。”