macro markets巨汇：美联储不得不将自己描绘成对通胀持强硬态度 即便是在推动小幅加息的同时

【macro巨汇网讯】-预计美联储周三将加息0.5个百分点，但这表明其与通胀的斗争仍远未结束。

美联储还将在周三下午结束为期两天的会议时发布对利率和经济的新预测。美联储官员表示，在连续四次加息0.75个百分点后，他们将减少加息的规模。

美联储官员可能会从最新的通胀数据中得到一些安慰，但他们可能不会表现出来。周二公布的11月份消费者价格指数显示，通货膨胀有降温迹象，但年增长率仍高达7.1%。这低于10月份的7.7%，也低于经济学家预期的7.3%。

“我认为他们还不能宣称在通胀问题上取得了任何胜利。”杰富瑞(Jefferies)首席金融经济学家阿内塔·马科夫斯卡(Aneta Markowska)表示，“我认为他们在这样做之前会非常非常小心。看起来一切都结束了，但它又咆哮着回来了。"今年早些时候，她说通货膨胀似乎已经见顶。

经济学家表示，通胀报告的改善可能会迫使美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)在美国东部时间周三下午2:30对记者发表讲话时，声音变得更加强硬。

“这增加了放缓紧缩步伐的理由。”安盛投资管理公司(AXA Investment Mangers)宏观经济研究主管戴维·佩奇(David Page)表示，“一段时间以来，美联储一直表示希望放缓紧缩步伐。...这给了他们一些掩护和理由来这么做。”

但佩奇表示，通胀数据的改善可能会让鲍威尔的工作更加艰难。

“我们已经看到，在美联储将很快转向的叙事中，债券收益率正在放缓。”佩奇说，“这无助于美联储管理短期运行。...市场波动越大，这可能意味着美联储必须更加努力地让市场相信还有更多的事情要做。”

经济学家表示，美联储预测的一个重要部分将是官员们预计明年春天联邦基金最终利率或上限水平的新信息。预计美联储官员将把他们的预测从4.6%提高到5%，甚至更高。联邦基金目标利率区间目前为3.75%至4%。

马科夫斯卡还认为，美联储正在改变其政策声明中的措辞，以反映其加息周期即将结束。目前，该声明称，“目标范围内的持续提高将是适当的”，以随着时间的推移实现2%的通胀目标。

“‘进行中’似乎太开放了。我们已经快到终点了，他们不会再用那个词了。他们可以用更有限的东西来代替它。他们可能会说“进一步”加息是合适的。"

马科夫斯卡表示，当美国东部时间下午2点的声明发布时，市场会认为这是鸽派的。“但如果他听起来像鹰派，那么新闻发布会就会引发一场拉锯战。”她说。

“我认为最有趣的事情将是新闻发布会。”贝莱德（BlackRock）全球固定收益首席投资官里克·里德(Rick Rieder)说，“我认为，在最近的新闻发布会和布鲁金斯学会之间，我们已经从主席那里听到了两种不同的情绪。”

里德说，当鲍威尔暗示美联储可能过度收紧，即加息太多，然后在上次会议后的评论中“把它恢复”时，他感到惊讶。但随后，这位主席于11月30日在布鲁金斯学会发表了讲话。

“在布鲁金斯，他似乎暗示他不想去那里。”里德说。在鲍威尔发表这些评论后，股票市场因鲍威尔更加鸽派的看法而上涨。

“所以我认为，他们要走多远的基调将是关键。”里德说。