macro markets巨汇：飙升的通货膨胀将货币战变成了一场货币升值竞赛

【macro巨汇网外汇资讯】-肆虐的通货膨胀正在颠覆货币战的定义，将它们变成一场向顶端而非底端的竞赛。

这些货币战通常是这样进行的：一个国家试图使其货币贬值，以使其在全球贸易中获得优势。这就是唐纳德·特朗普总统威胁要对中国做的事，他指责中国故意让人民币贬值。

但飙升的通货膨胀已经改变了优先考虑的事项，因为货币升值往往会使进口商品更便宜，从而有助于遏制通胀。

道明证券(TD Securities)策略师周三在一份题为《货币战的逆转令市场紧张不安》的报告中讨论了这一问题，他们写道，决策者现在更喜欢强势，因为“过去几个季度，通胀冲动一直困扰着市场”。

依赖出口的国家通常青睐廉价货币，以保持相对于其他国家的贸易优势。2008年金融危机之后，面对全球贸易停滞不前的局面，一些经济体试图通过货币贬值来刺激出口。

如今，随着进口商品变得更具吸引力，强势货币可以缓解价格压力。提高央行政策利率有助于实现这一目标。美联储可能在下个月加息，就连欧洲央行的鸽派似乎也在朝着10年来首次加息迈进。

道明证券的报告称：“欧洲央行的转变完全出乎市场意料，导致全球实际利率上升，负收益债务减少。”

“在美联储加息之前，市场可能仍将处于价格发现模式，突显出在地缘政治高度不确定性的背景下，双向风险将加大。”