macro markets巨汇:一位首席投资官称:如果美联储想将通胀率控制在2%以内 就需要降息而不是加息
【macro巨汇网讯】-Ritholtz Wealth Management首席投资官巴里·里索兹(Barry Ritholtz)表示,如果美联储希望将通胀率降至2%的长期目标,它需要降息,而不是加息。
这种观点与许多经济学家和美联储的想法背道而驰,美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)将在本月晚些时候的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上再次加息。
据里索兹称,虽然加息可能是将通胀从2022年6月的9%峰值降至今天的3%的正确药方,但目前通胀背后的驱动因素不会对进一步加息做出良好反应。
这是因为今天的通胀驱动因素包括公寓租金飙升、房屋短缺和工人太少。这些因素可能会产生很大的影响,因为仅住房成本就占到了消费通胀的三分之一左右。
“提高利率不会解决这些问题,可以说,会使问题变得更糟。”里索兹在他的博客上写道,“FOMC从这些水平提高利率不仅会让业主的等价租金看起来更糟,它会减少单户住宅供应,使房屋更贵,而且会让更多的人进入租赁市场——使公寓租金更高。”
美联储在过去15个月里大幅加息,将联邦基金利率从2022年的近0%提高到今天的略高于5%。尽管美联储在6月份的会议上暂停了会议,但市场预计即使有持续的证据表明通胀正在缓解,也至少会有一次加息。
当你考虑到在疫情之前,美联储将利率保持在近零水平整整十年,通货膨胀率始终低于2%时,里索兹的观点并不疯狂。
“不管怎样,半个百分点的利率都不会导致更多的通货膨胀。房子的问题是数量不够...你希望市场上有更多的房子...给人们更低的抵押贷款利率,你基本上就能实现。”里索兹在播客中说。
对于美联储应该做什么,降息以降低通胀并不是里索兹唯一的相反观点。他还认为,由于过去三年向经济注入了数万亿美元的财政刺激,美联储也应该将长期通胀目标从2%提高到2.5%或3%左右。
“大金融危机之后,经济萎靡不振,零利率政策/量化宽松将利率推至接近于零,2%是合理的上行(通胀)目标。但在5或6万亿美元的财政刺激和7.5%的抵押贷款利率后,也许3%——甚至2.5%——作为下行通胀目标更有意义。”里索兹写道。
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